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天元集團二度闖關A股 客戶變股東引爭議

放大字體??縮小字體 發布日期:2019-06-19??來源:中國經營報??瀏覽次數:404
核心提示:  時隔近一年半,廣東天元實業集團股份有限公司(以下簡稱天元集團)再次踏上由新三板沖刺A股的征程。  回溯當年過會情形,
 

  時隔近一年半,廣東天元實業集團股份有限公司(以下簡稱“天元集團”)再次踏上由新三板沖刺A股的征程。

  回溯當年過會情形,天元集團未能如愿通過,股東與客戶的關聯關系成為發行審核委員會詢問的重點。http://www.yixiin.com/photo/ 作為主打快遞電商包裝印刷產品的企業,天元集團股東與主要客戶順豐控股、韻達貨運、德邦物流存在密切聯系。這樣的問題在第二次IPO申請遞交的招股書中依然未能消除。

  受訪業內人士指出,關聯交易容易滋生利益輸送等問題,將來可能侵犯股東的合法權益,而這個問題的重點,不在于是否存在關聯關系,而在于IPO企業需要證明與客戶關聯關系的公允性。

时时彩后一稳定100%  針對股東與客戶的關聯關系等問題,《中國經營報》記者致函采訪天元集團方面,但截至發稿前未獲相關回應。

  關聯問題仍存

  需要注意的是,鐘鼎創投、德邦投資、陳美香與天元集團的主要客戶順豐控股、韻達貨運、德邦物流存在關聯情況。

时时彩后一稳定100%  2015年12月,天元集團第一次增資,陳美香名列29名新增股東名單之中,陳美香認購金額為562.5萬元,持股125萬股,持股比例1.2%,是當時天元集團的第七大股東。天元集團稱,陳美香等9名新增股東為外部投資者,入股原因主要是看好公司未來發展。

时时彩后一稳定100%  2016年3月,天元集團正式掛牌新三板,并在當年8月和11月進行了兩次定向發行股票,在后一次定向發行股票中,鐘鼎創投、德邦投資分別以5700萬元、2850萬元認購600萬股和300萬股,持股比例分別為4.9%、2.45%。陳美香當時已掉出前十名股東名單。

时时彩后一稳定100%  2017年,天元集團計劃闖關A股,但在2018年1月過會時未能如愿通過。2018年6月,天元集團第三次定向發行股票,募集資金1億元,這也是天元集團2019年5月再次遞交招股書的最后一次發行股票。

时时彩后一稳定100%  目前,鐘鼎創投、德邦投資、陳美香的持股比例分別為4.53%、2.26%、0.94%,在股東名單中分別名列第4位、第7位、第14位。

  需要注意的是,鐘鼎創投、德邦投資、陳美香與天元集團的主要客戶順豐控股、韻達貨運、德邦物流存在關聯情況。記者查閱工商信息獲悉,鐘鼎創投是深圳市順豐投資有限公司投資參股的公司,而后者則是順豐控股旗下公司。至于德邦投資,則是德邦物流全資持有的子公司。

  陳美香雖然沒有出現在天元集團的關聯股東名單中,但其身份是韻達貨運實際控制人的母親。2016年,韻達貨運借殼新海股份完成上市,新海股份隨后更名為韻達股份。韻達貨運此前的實際控制人聶騰云和陳立英夫婦成為韻達股份的實際控制人,而聶騰云是陳美香的兒子,陳美香在韻達股份也?鐘泄煞蕁?

时时彩后一稳定100%  2016年、2017年和2018年,天元集團前五大客戶銷售收入占營業收入比重分別為54.97%、53.54%和49.02%。而這三年中,來自順豐控股的收入比例分別為27.48%、21.96%、18.76%,而來自韻達貨運的收入比例分別為11.21%、10.62%、10.32%。

时时彩后一稳定100%  客戶與股東的關聯關系成為天元集團闖關A股的影響因素之一。天元集團在2018年1月過會時IPO申請遭遇否決,發行審核委員會要求天元集團說明,陳美香及德邦投資增資入股后,向韻達貨運及德邦物流銷售產品的綜合毛利率持續下降等問題的原因,以及銷售價格的定價政策及其公允性。時隔一年后再度沖刺IPO,天元集團這樣的問題依然存在。

时时彩后一稳定100%  IPO企業的關聯交易向來是證監會關注的重點。著名經濟學家宋清輝對記者表示,多個主要客戶與相關股東存在一定關聯,或涉嫌關聯交易,同時也會影響公司的真實銷售情況。由于關聯交易行為容易滋生利益輸送等問題,將來可能侵犯股東的合法權益,屬于監管層關注的重中之重。

时时彩后一稳定100%  “IPO企業與客戶的關聯關系,很多時候是正常的,重點在于關聯關系是不是必須的以及其中的公允性。”一位不愿具名的證券人士告訴記者,大型的快遞公司就那么幾家,快遞印刷品企業與他們存在關聯關系有著合理性或說不可避免。

  “所以,這個問題的重點,不在于是否存在關聯關系,而是在于IPO企業需要證明與客戶關聯關系的公允性,這也是為什么這家企業再次申報IPO仍然存在關聯關系的原因。”上述證券人士表示。

  募集資金減半

  2019年再次申請IPO時,天元集團募集資金縮減過半,僅為4億元,募投項目僅有快遞電商物流包裝耗材制造基地項目、研發中心建設項目。

时时彩后一稳定100%  資料顯示,天元集團主營業務是快遞電商包裝印刷產品的研發、設計、生產、銷售和服務。除了上述的順豐控股、韻達貨運和德邦物流,主要客戶還包括中國郵政、京東、百世物流、小米等公司。

  近年來,天元集團的營收規模快速增長,營業收入已由2016年的6.7億元增長至2018年的10.1億元,不過,其主營業務毛利率則由24.59%降至20.29%。

时时彩后一稳定100%  天元集團2017年首次申請IPO時,其擬募集資金9.11億元,其中4.84億元用于快遞電商物流包裝耗材制造基地項目,1.31億元用于快遞物流包裝印刷耗材制造基地項目,1.99億元用于營銷配送中心及信息化平臺建設項目,0.97億元用于研發中心建設項目。

时时彩后一稳定100%  2019年再次申請IPO時,天元集團募集資金縮減過半,僅為4億元,募投項目僅有快遞電商物流包裝耗材制造基地項目、研發中心建設項目。

  目前,天元集團擁有位于東莞、中山、平湖和廊坊的四個生產基地,快遞電商物流包裝耗材制造基地項目將在湖北省浠水縣新建多條產品生產線,項目投資總額3.3億元,建設期為36個月。

  而對于研發中心建設項目,天元集團擬新建研發大樓,購買研發設備和檢測裝置,同時將擴充公司研發人員。

  值得一提的是,除了股東與客戶的關聯關系外,引發業內熱議的還有天元集團的高新技術企業定位。

  天元集團在2013年首次被認定為“國家高新技術企業”,并于2016年再次通過該項認定。在有效期內的2016~2018年度,天元集團減按15%的稅率計繳企業所得稅,同時符合要求的研發費用享受加計扣除。天元集團正在準備2019年高新技術企業認定工作。

  2016年至2018年,天元集團的研發費用占營業收入比例分別為3.47%、3.26%、3.59%,略高于“不低于3%”的認定要求。

  另外,天元集團1172名員工中,本科人數63人,占總人數比例5.38%;最高學歷的研究生僅有3名,占比不足0.5%;專科以上學歷的員工占比僅為18.01%。

  按照過往認定要求,具有大學專科以上學歷的科技人員占企業當年職工總數的30%以上,其中研發人員占企業當年職工總數的10%以上,但相關要求最終在2016年修訂為“研發人員占企業當年職工總數的10%以上”。

  在2018年初首次IPO申請過會時,發行審核委員會也要求天元集團說明,公司定位為高新技術企業的具體核心技術,戰略定位和產品結構,以及核心技術產品收入的含義和計算依據。

  中國房地產業協會老年住區專家委員會專家、清華同衡養老專家委員會專家陸松濤認為,養老地產發展的關鍵在于開發商有足夠的資金支撐,改變傳統賣房的方向,對養老項目進行定位,對業態和功能配套進行梳理。通過會員制、長租的形式去獲得資金支持,目前從這個方式去探索也有成功案例。同時,通過合法的金融手段也可以解決。

  對于崇明島養老地產發展,養老e周刊創始人孫黎直言,雖然崇明島自然環境優越,但是過去十年間,房地產企業在布局養老項目實際上是為了更低價格、更大面積地拿地,與其說是養老地產項目,不如說是通過地產“養老”。和純護理的養老院相比,養老地產項目更多是以“郊區大盤”的形象存在。為什么各家入住之后,沒有達到養老社區的環境? 是因為隨著房企融資渠道收窄,資金相對緊張,地產開發商在拿地之后,沒有真正當成養老社區來建設。除了崇明,這種情況在一線城市周邊也同樣存在。

  與此同時,一位不愿具名的分析人士表示,如果用水用電不按住宅的標準走,那么一方面是費用的問題,另一方面也會讓大家對于此類房產產權屬性有質疑。

  針對上述問題,記者致電致函綠地集團和大愛城控股方面,截至發稿,尚未收到回復。

  作為主打快遞電商包裝印刷產品的企業,天元集團股東與主要客戶順豐控股、韻達貨運、德邦物流存在密切聯系。http://www.yixiin.com/news/

 
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